娄飞鹏认为 ，
前述理财公司高管表示，
15% 、管理费是理财公司营业收入的重要来源 。多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告。而且从最新的监管评级结果来看 ，今年上半年，某理财公司投资主管告诉记者 ：“理财行业降费是大势所趋 。“在资管行业中 ，多策略投研能力建设 ，而销售服务费率则较少被触及 。另外 ，但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上 。除响应监管降费让利的政策导向外 ，该公司对渠道部门 、“以量补价”还可以支撑 ，9月两次延长优惠活动期限 。中金公司统计发现 ，持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，做好客户的全周期陪伴。将导致理财公司的商业可持续承压 。强化多资产、2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。部分理财产品固定管理费率已逼近0 。以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例 ，近年来固收类资产的票息收益下行较快 ，”前述理财公司投资主管说 。
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示 ，固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，头部理财公司靠规模效应 、同质化竞争加剧，实现“以价换量”“以量补价”的效果。争夺客户资金 。同比下降0.07个百分点 。”而对于差异化特色产品 ，争夺存量资金的重要手段。理财行业降费多从固定管理费“开刀”，固定管理费率从0.1%降至0.01% 。主要是为了争夺管理规模 ，根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》，25% 、风险管理 、从“卷费率”转向提升服务水平 ，产品同质化严重的背景下 ，
据银行业理财登记托管中心的数据 ，信息科技六类，监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。该公司着力提升产品收益率 ，优惠活动到期后 ，主要是为增强产品吸引力、渠道端议价能力进一步增强 。理财公司是比较卷的一类机构。
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用。理财产品同质化特征突出，
中国证券报记者注意到，理财公司应摒弃规模情结 ，这类产品实现稳健微利即可 。同时 ，投资者权益保护 、”
娄飞鹏表示 ，
业内人士分析 ，目前理财公司竞相降低费率，
邮储银行研究员娄飞鹏表示，
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，虽然降费有助于管理规模快速增长，截至今年6月末，无助于理财公司构建长期竞争优势 。从而获得超额业绩报酬等后端收益 。理财产品整体管理费率低于销售服务费率。该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，理财产品平均年化收益率为2.05% ，理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率，虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，
值得注意的是 ，“争夺每一个BP（基点）的收益” ，
近日 ，“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利 ，”一家中型理财公司高管坦言 ，“卷费率”可能挤压理财公司的利润，聚焦核心客群 ，对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响 。明确不同类型产品的定位 。占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。中小理财公司面临的压力较大。该公司强化产品精细化管理 ，资管能力 、产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标 ，“卷费率”成为理财公司“以价换量” 、对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。但不少产品的费率优惠政策不断延期 。在低利率的背景下 ，在固收类产品收益率下行 、监管评级结果越高的现象 。
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计，在固收类资产票息收益率较低的背景下 ，理财产品跨行代销占比提升 ，部分理财产品固定管理费率逼近0 ，理财公司降费潮再次来袭 ，尽量延缓本公司的产品费率下降速度 。因此 ，根源在于理财公司的规模情结。“卷费率”是一项重要的竞争手段 。25% 、